近日，北京三部门约谈12家平台企业，淘宝闪购、美团等赫然在列，监管层的态度很明确：反内卷，促良性竞争，为持续升温的外卖大战按下“降温键”。

与此同时，阿里巴巴2026财年第三季度财报出炉，这份成绩单谈不上差，只是透着一丝割裂感：营收仅微增2%，净利润却同比暴跌66%，自由现金流更是骤降71%，无法忽视的数据，让人略感不安。

而财报的背后，是蒋凡主导的即时零售战略持续加码，与淘宝闪购的现实表现形成的反差。

曾经，蒋凡接手阿里电商事业群，力推即时零售，将饿了么升级为淘宝闪购，抢占淘宝一级入口，信誓旦旦承诺要实现市场份额突破，要用即时零售带动电商大盘增长。

阿里也毫不吝啬，砸下巨额补贴，全力支撑这份蓝图。

可如今，面临监管压力与闪购对电商业务拉动甚微的双重夹击，蒋凡当初许下的愿景，到底还能兑现吗？

蒋凡的即时零售：蓝图与现实的践行之路

阿里早已将即时零售定为战略核心，饿了么升级为淘宝闪购并占据淘宝一级入口，足见集团对这份业务的重视，也足见对蒋凡战略判断的信任。

蒋凡曾公开承诺，要实现即时零售市场份额的突破性增长，更要以即时零售这一高频场景，带动电商低频消费，形成协同效应，为阿里电商寻找新的增长极。

为了这份承诺，阿里持续投入巨额补贴，不计成本地攻城略地，可现实的反馈，却处处都透着差强人意。

数据不会说谎，差距一目了然。

光大证券研究所的数据显示，美团日均食品订单量超过9000万单，而淘宝闪购订单量从4000万增长至6000万，似乎并未达到蒋凡当初的预期。

更关键的是，淘宝闪购的份额提升，大多依靠低价补贴堆出来，如若补贴停止，真实留存并不乐观。单均亏损虽收窄至3.5元，但整体亏损仍徘徊在200-250亿元区间的上限，投入与产出严重失衡，所谓的增长，价值含量存疑。

对手的冷静，更凸显出阿里的匆忙。

面对阿里的补贴大战，美团没有盲目跟进，反而采取了“效率消耗”战术，聚焦高价值订单，深耕自身成熟的履约体系和骑手网络，用效率换利润，静静等待阿里因持续亏损失去耐心。

这不是退缩，而是清醒。美团太清楚，即时零售的竞争，终究要靠效率取胜，而非补贴续命。这种差距，也让阿里即时零售想要超越对手的难度，再增一层。

蒋凡最核心的战略逻辑，以即时零售高频场景带动电商低频消费，效果到底如何，尚待进一步验证。

他满心以为，只要把即时零售的流量引到电商平台，就能盘活大盘，可现实却是“点外卖的用户不网购”成为常态。

尽管实物电商年度活跃买家增长了1亿，但这些新增用户的客单价、购买频次都低得可怜，根本无法形成有效转化，电商GMV同比仅增长1%，所谓的协同价值，从未被真正验证。

说穿了，这种所谓的协同效应，不过是为了拉动电商板块的流量数据，是典型的流量灌溉式的老登思维。

蒋凡似乎忘了，流量来了，不代表就会产生交易。过往淘天流量一家独大，不也照样被抖音、拼多多分流？

抖音依仗内容种草重构消费链路，拼多多靠低价巩固下沉市场，它们赢的，从来不是流量，而是对用户全新体验与未被满足需求的精准把握。

面对这样窘迫的局面，蒋凡却显得胸有成竹，反复强调自己主导的是三年投入战略，要以时间换取空间。

可笔者始终觉得，留给淘宝闪购的时间，并没有那么充裕。因为巨额补贴的背后，是无法忽视的不确定性，是随时可能断裂的资金支持。

外部压力早已步步紧逼，三部门的约谈绝非走个过场，而是带着明确的问题指向与整改要求，其中淘宝闪购的违规案例，更是直接戳破了内卷式竞争下的畸形乱象。

此次约谈中，监管部门明确指出，淘宝闪购存在擅自为商家上架活动、修改商品价格等违规行为，更令人诟病的是，此前针对此类问题的整改流于形式，并未真正整改到位。

具体来看，不少入驻淘宝闪购的小微商家反映，平台常常未经自身同意，就擅自为店铺上架“满减补贴”“限时折扣”等活动，甚至私下下调商品定价——有生鲜商家透露，自己标价29.9元/斤的进口水果，被平台擅自改为19.9元/斤引流，导致单单亏损却无法自主调整；还有日用品商家表示，平台强制捆绑上架低价套餐，不参与就会被降低曝光，倒逼商家陷入亏本换量的死循环。

这些看似不起眼的违规操作，本质上都是即时零售内卷竞争催生的恶果：为了抢占份额、比拼订单量，平台不惜牺牲商家利益，用违规手段制造低价假象，短期看似拉动了订单，长期却严重破坏了公平的营商环境，让无数小微商家不堪重负、进退两难。

而国家市场监管总局，近日转载《经济日报》有关外卖大战该结束的相关文章，这绝非简单的舆论引导，更像是对当前即时零售内卷乱象的彻底叫停，清晰传递出一个信号：靠违规操作、巨额补贴维系的内卷竞争，早已走到尽头，再无生存空间。

外部压力已经迫使阿里接下来不得不调整策略，而内部的盈利增长困境，更是让这份巨额补贴投入难以为继。所以 ，蒋凡的“时间换空间”，更像是一种自我安慰。

当双线投入的压力压得阿里喘不过气，一个更尖锐的问题摆在面前：阿里的钱，到底该花在刀刃上，还是继续扔在内卷的泥潭里？

兵合一处：与其押宝即时零售，不如重仓AI

即时零售的持续亏损，叠加核心电商的增长乏力，让阿里彻底陷入“微增难破局”的境地，电商与AI双线投入的资金压力日益凸显，也倒逼阿里不得不重新审视自己的战略优先级——哪些该坚持，哪些该放弃，早已刻不容缓。

把视角拉回财报，我们不难发现，阿里AI业务的表现堪称集团营收的“压舱石”与“增长极”，其发展韧性与潜力值得肯定。

2026财年第三季度财报显示，阿里云营收同比增长36%，其中AI相关产品收入连续十个季度实现三位数增长，成为拉动阿里云增长的核心动力。

不可否认的是，阿里AI业务的亮眼表现，但仍有巨大的提升空间，看似全面的布局背后，也隐藏着短板，若能补齐，其增长潜力将进一步释放。

相较于B端业务的稳健发展和行业地位，阿里AI在C端用户市场的表现略有差距。

核心症结在于战略摇摆与营销发力不足，未能形成持续的用户心智占领。此前，阿里曾试图以夸克承载C端业务，后续又将重心转向通义千问，多次战略调整导致用户认知混乱，未能建立起清晰的产品定位。

反观行业竞品，字节豆包深耕C端市场，凭借精准的用户需求洞察与持续的内容运营，长期占据用户心智；DeepSeek横空出世后表现惊艳，以技术普惠与场景落地推动了AI民主化，推动AI真正融入到用户的日常生活，同时也创造了行业用户增长奇迹。

近日，三位平均年龄近八十岁的河南老大爷自驾游新闻刷屏全网，他们历时一百多天自驾六千余公里。当记者询问行走路线与行程规划时，一位老大爷笑着坦言，全程依靠豆包答疑解惑、规划路线。

这不是商业广告，而是豆包已深度辐射老年用户群体的真实写照。也从侧面印证，豆包已在AI领域抢占到了用户心智，而这个心智入口，阿里绝不能失守。

面对差距，阿里略显急躁。在2026年春节期间推出红包补贴活动，试图依靠淘宝、支付宝的商业场景闭环打开C端市场，短期内确实推动用户数据大幅提升，但活动结束后，用户活跃度迅速回落，未能实现长效留存。

因为新增的用户多为“来了就走”的年轻人，这类用户手机里装载几十款应用，补贴或许能吸引其短暂停留，但唯有提供真正实用且好用的服务功能，才能实现长效留存。

另一个AI视频生成领域，已被竞争对手拉开差距。当前，视频生成已成为AI行业的核心趋势，其在影视创作、广告营销、电商带货等领域的应用场景不断拓宽，成为各大科技巨头的必争之地。

字节跳动近期发布的Seedance 2.0，采用统一的多模态音视频联合生成架构，复杂场景生成可用率达到业界SOTA水平，可实现15秒高质量多镜头音视频输出，直接引爆行业，抢占了视频生成AI的先发优势。

据悉，腾讯也已明确规划视频生成AI布局，计划推出兼具技术实力与场景适配性的产品，加速布局这一高增长赛道。

反观阿里，目前在视频生成方面发力不足，即便短视频并非自身主阵地，但忽视这一核心趋势，无疑会错失未来的增长机遇，也会削弱其全栈AI布局的完整性。

当下，AI正在重构整个行业的格局，每一步投入，都可能决定未来的生死。

蒋凡主导的即时零售赛道，持续烧钱却难以实现盈利，不仅拖累了集团利润，更严重挤压了AI业务的投入空间。

蒋凡若能放下“非争第一不可”的执念，主动减少即时零售业务的资源占用，为AI业务让位，将更多资金、人才向AI领域倾斜，无疑会推动阿里打破当前的增长瓶颈。

相较于即时零售这种存量赛道的内卷竞争，AI赛道的增长性更强、想象空间更大，既能依托技术优势构建差异化壁垒，又能通过赋能现有业务优化营收结构，是阿里实现破局的关键。

阿里早已不是当年可以随意试错的互联网巨头，每一份资源的投入都需追求效率最大化。与其在即时零售的泥潭里死磕内卷，不如兵合一处、聚焦核心，将精力与资源集中投入到AI领域，深耕自身的场景优势，推动AI技术的商业化落地。

唯有如此，才能让AI业务释放更大潜力，帮助阿里实现从传统电商巨头向全球AI科技巨头的转型。